El precio del petróleo tensiona las cuentas remuneradas

La subida del precio del petróleo, por la guerra de Irán, tensiona las cuentas remuneradas de la banca tradicional, que estaban ancladas bajo el 2% TAE. ¿Escalarán las rentabilidades con las previsiones de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE)?

La escalada del conflicto en Oriente Medio ha reavivado las expectativas de subidas de tipos de interés en Europa, lo que anticipa un nuevo ciclo de mejora en la remuneración de las cuentas de ahorro en España.

El mercado, que hasta hace pocas semanas descontaba una pausa prolongada del Banco Central Europeo, empieza a incorporar una o dos subidas de 25 puntos básicos a lo largo de 2026.

Cuando el precio del crudo sube con fuerza, las presiones inflacionistas se reavivan y el BCE puede verse obligado a elevar el tipo de la facilidad de depósito para contenerlas.

En ese escenario, los bancos reciben mayor remuneración por el exceso de liquidez que mantienen en el banco central, lo que les permite ofrecer tipos más altos en depósitos a plazo fijo y devuelve atractivo a las cuentas remuneradas.

No obstante, la transmisión no es automática ni homogénea. En anteriores ciclos alcistas, los grandes bancos trasladaron sólo parcialmente las subidas a los ahorradores.

Mientras, las entidades más pequeñas o neobancos fueron más agresivas a la hora de captar pasivo, dado que tienen estos productos de ahorro vinculados directamente, por compromiso con el cliente, al precio del dinero.

¿Subirán los tipos de interés en la UE por la inflación del petróleo?

El tipo de depósito del BCE se sitúa actualmente en el 2%, nivel al que llegó tras el ciclo de recortes iniciado en 2024.

El repunte del precio de la energía derivado de la tensión con Irán y la presión inflacionista asociada han alterado ese escenario de estabilidad.

Capital Group prevé dos subidas de tipos en 2026

Gestoras como Capital Group ya contemplan una o dos subidas este año, apoyadas además en señales de mejora del crecimiento europeo. Los futuros sobre tipos reflejan ese giro. El sesgo del BCE pasa de neutral a ligeramente restrictivo.

En Estados Unidos, el escenario es diferente. La Reserva Federal recortó tipos desde 2024 y mantiene el tipo de fondos federales en el rango del 3,50%-3,75%.

El consenso mayoritario entre economistas sigue apuntando a una pausa o a recortes adicionales en 2026, y el mercado de futuros asigna poca probabilidad a subidas inminentes.

Sólo se contempla un endurecimiento como escenario de riesgo si la inflación se muestra más persistente de lo esperado.

Si el BCE ejecuta una o dos subidas de 25 puntos básicos, los bancos españoles con cuentas remuneradas vinculadas al euríbor o con tipos variables tendrán margen -y presión competitiva- para trasladar parte de esa mejora al ahorrador.

En un contexto en que entidades como Bankinter acaban de subir su Cuenta Digital al 2% TAE para ganar nuevos clientes, una vuelta al ciclo alcista de tipos podría acelerar la guerra de captación que la banca española lleva librando desde 2023.