Cómo funcionan los ETFs y cómo tributan a Hacienda

Los ETFs (Exchange Traded Funds) son fondos de inversión que cotizan en Bolsa como si fueran acciones. Su principal característica es que permiten a un inversor comprar y vender participaciones en tiempo real durante la jornada bursátil, a diferencia de los fondos tradicionales, con los que se operan al cierre del mercado.

ETFs pasivos y EFTs activos. ¿Cuál es la diferencia?

Existen dos tipos principales de ETFs (Exchange Traded Funds):

1. ETFs pasivos: Son los más comunes y replican la evolución de un índice, como el S&P 500 o el IBEX 35, de forma automática y con bajas comisiones.
2. ETFs activos: Gestionados por profesionales, buscan superar el rendimiento del mercado mediante estrategias específicas, como selección de valores o gestión dinámica de activos.

Los ETFs ofrecen ventajas como mayor liquidez, costes más bajos y transparencia en la composición de su cartera, ya que publican diariamente sus posiciones.

Sin embargo, en mercados con poca liquidez pueden presentar diferencias entre su precio y el valor liquidativo real de sus activos.

Qué tipo de inversores apuestan por los ETFs

El crecimiento de los ETFs en España se impulsó principalmente por inversores institucionales y profesionales, como gestoras de fondos, aseguradoras y planes de pensiones.

Estos actores los utilizan por su eficiencia en costes y facilidad para construir carteras diversificadas.

Entre los inversores minoristas, los ETFs ganaron popularidad en los últimos años, pero su crecimiento es más lento debido a la fiscalidad en España.

A diferencia de los fondos de inversión tradicionales, los ETFs no permiten el traspaso entre productos sin impacto fiscal, lo que supone un freno para muchos pequeños ahorradores.

Aun así, los ETFs indexados son una opción cada vez más atractiva para quienes buscan replicar mercados con bajas comisiones, mientras que los ETFs activos han despertado el interés de inversores que buscan estrategias más sofisticadas con la flexibilidad de un producto cotizado.

Cómo tributan los ETFs en España de cara a Hacienda

La fiscalidad de los ETFs en España es uno de los principales factores que influyen en su adopción entre los inversores minoristas. A diferencia de los fondos de inversión tradicionales, los ETFs no permiten el traspaso entre productos sin peaje fiscal, lo que supone un inconveniente para muchos ahorradores.

Tributación de los ETFs

1. Plusvalías y minusvalías: Al vender un ETF con beneficio, la ganancia se grava como renta del ahorro. El tipo impositivo varía según el importe de la plusvalía:
   • 19% hasta 6.000 euros
   • 21% entre 6.000 y 50.000 euros
   • 23% entre 50.000 y 200.000 euros
   • 27% entre 200.000 y 300.000 euros
   • 28% a partir de 300.000 euros
   Si hay pérdidas, se pueden compensar con ganancias patrimoniales de otros productos financieros en la declaración de la renta.
2. Dividendos: Si un ETF reparte dividendos, estos tributan como rendimientos del capital mobiliario con los mismos tipos que las plusvalías.
3. Retención fiscal: En España, los ETFs no tienen retención en origen sobre las ganancias obtenidas, pero sí pueden aplicarse retenciones si el ETF está domiciliado en otros países, como EE.UU., lo que puede afectar a la rentabilidad neta.

Diferencia entre EFT con los fondos de inversión

Los fondos de inversión tradicionales permiten traspasar capital de un fondo a otro sin pagar impuestos hasta que se reembolsa el dinero. En cambio, en los ETFs cada venta genera una plusvalía sujeta a tributación, lo que reduce su atractivo fiscal para inversores que buscan cambiar de estrategia sin penalización fiscal.

Por esta razón, muchos inversores minoristas en España prefieren fondos indexados en lugar de ETFs, mientras que los inversores institucionales, menos afectados por este factor, han sido los principales impulsores del crecimiento de los ETFs en el país.