Adiós cuentas remuneradas. El BCE baja los tipos de interés

Más presión a la baja de las cuentas remuneradas y depósitos. El Banco Central Europeo (BCE) baja los tipos de interés.

El BCE rebaja los tipos de interés al 2,25% en plena crisis de los aranceles de Donald Trump y empuja a la baja la rentabilidad de las cuentas remuneradas y depósitos a corto y largo plazo.

El séptimo recorte desde junio de 2024 presiona aún más, por tanto, la rentabilidad del ahorro en Europa, con este recorte de 0,25 puntos de hoy.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, compareció este jueves en Fráncfort tras la reunión del Consejo de Gobierno.

La institución confirmó una nueva bajada de tipos, la séptima consecutiva desde junio de 2024, que sitúa el tipo de facilidad de depósito en el 2,25%, las operaciones principales de refinanciación en el 2,40% y la facilidad marginal de crédito en el 2,65%.

Este nuevo giro en la política monetaria europea se produce en un contexto marcado por las fricciones comerciales con Estados Unidos.

A pesar de una ligera retirada de aranceles, las medidas proteccionistas impuestas por Trump mantienen niveles mucho más altos que antes, lo que ha generado un impacto directo sobre la actividad económica en la eurozona.

“Los aranceles podrían frenar el crecimiento económico en 0,25 puntos porcentuales”, advirtió Lagarde en marzo, anticipando el escenario actual.

Por su parte, Francois Villeroy de Galhau, gobernador del banco central francés, añadió que “el conflicto aduanero tendrá un impacto no desdeñable en el crecimiento económico, pero todavía hay margen para recortar los tipos de interés”.

La inflación sigue retrocediendo y se acerca al objetivo del BCE.

En marzo cayó al 2,2% y la subyacente, que excluye energía, alimentos y bienes de lujo, también se moderó. Los analistas coinciden en que la tendencia justifica la decisión del BCE.

El mercado ya anticipaba este recorte y espera otro similar en junio.

De cumplirse los pronósticos, el tipo de depósito podría situarse en el 2,00% antes de cerrar el segundo trimestre.

Incluso se prevé que el BCE lo rebaje al 1,50% en otoño.

La reacción en los mercados fue contenida. La progresiva adaptación a este nuevo entorno comercial internacional ha moderado la volatilidad.

Los mercados de capitales empiezan a familiarizarse con las nuevas condiciones marco para el comercio mundial creadas por Trump.

Aunque la política monetaria sigue siendo expansiva, la presión sobre el ahorro aumenta. Las cuentas remuneradas, que ya sufrían por la pérdida de poder adquisitivo, se verán aún más afectadas por los bajos rendimientos en este nuevo escenario de tipos.

A medida que la rentabilidad nominal cae, las alternativas de inversión con bajo riesgo también se resienten.

El BCE se mantiene firme en su compromiso con el objetivo del 2% de inflación a medio plazo.

No obstante, avisa de que las decisiones se adoptarán reunión a reunión, en función de la evolución de la economía y de las tensiones comerciales que aún no han remitido.

Impacto de la nueva política de tipos del BCE

Con esta última rebaja, el BCE acentúa su política expansiva para sostener la economía de la eurozona frente a las turbulencias externas.

El ajuste de los tipos busca incentivar el crédito y la inversión ante un horizonte de bajo crecimiento.

La tasa de depósito es la referencia que usan los bancos para dejar su dinero en el BCE.

Su reducción penaliza el exceso de liquidez, animando a las entidades a mover el capital hacia el consumo o la inversión.

La operación principal de refinanciación marca el precio del dinero para los préstamos a los bancos, mientras que la facilidad de préstamo actúa como el tipo máximo que el BCE cobra a las entidades.

En conjunto, este tridente configura las condiciones de financiación en la zona euro y permite ajustar el pulso monetario según el contexto económico global.

El objetivo ahora no es sólo la inflación, sino también amortiguar el impacto de las barreras comerciales que pueden lastrar la recuperación en Europa.

Todo apunta a que en las próximas semanas las cuentas remuneradas ajusten sus rentabilidades a este nuevo escenario como ya ocurrió en anteriores ocasiones.